周期下行中橡胶价格持续下跌 荐12股

投资建议：

 

4月初以来，我们就对化工板块维持相对谨慎的看法。但近期，化工板块经过快速调整之后，部分个股重新具备投资价值，我们建议关注短期反弹机会。从中长线来说，随着宏观经济增长预期的下调，强周期性化工板块面临景气下行风险，而机会来自于自下而上的结构性机会。周期类：从供给收缩和成本下降两条线来寻找结构性机会。子行业建议重点关注：人造皮革行业、民爆行业、橡胶制品行业。个股方面建议关注华峰超纤、安利股份、双象股份、江南化工、三力士。成长类：关注安全边际较高的成长股。子行业建议重点关注承接产能转移的两药及其中间体、汽车化学品、动力电池和第三方检测等。个股方面推荐海利得、华测检测、联化科技、德联集团。建议关注沧州明珠、辉丰股份、长青股份。

 

要点：

 

化工产品价格：承压下行。我们跟踪的122种化工产品中，上周上涨品种16种，上涨数比例由前一周的19.67%下降至13.11%，下跌品种为37种，下跌数比例由前一周的27.87%上升至30.33%，化工产品价格承压下行。

 

上周没有涨幅超过5%的产品；跌幅超过5%的产品有复合肥（史丹利45%）、顺丁橡胶（华东地区）、丁苯橡胶（华东1502）和天然气纽约现货。

 

原油：国际油价急跌后反弹。WTI：96.56美元/桶，3.06%；BRENT：102.16美元/桶，1.24%。上周原油价格在急速下跌后出现反弹，反弹的主要因素有：加拿大至美国原油管道因故关闭；美国经济数据好于预期；全球多位官员安抚市场情绪，QE负面预期淡化；美股上涨提振市场情绪；中东局势依然紧张。短期看，国际油价会延续震荡走势，建议密切关注中东局势发展；长期看，建议关注全球经济情况，欧佩克供应量及欧债问题。

 

液化气（上海石化）：5650元/吨，上涨1.44%。上周华东地区液化气行情稳中有升，价格小幅上涨。目前液化气价格处于低位，炼厂经过库存调整后也有意推涨价格，而市场也迎来一轮补货高峰，价格上调顺利成章。然后下游需求无力，预计后市行情并不乐观。

 

生胶（新安化工）：18300元/吨，上涨1.10%。上周新安化工价格再次小幅上调，市场整体积极回暖。目前生胶市场供应偏紧，加之上游原料供应偏紧致价格上涨较快，生胶厂商有意抬价，因此预计短期内生胶价格仍将稳中有升。

 

草甘膦（新安化工）：35250元/吨，上涨0.71%。上周新安化工草甘膦价格微涨，主要是目前市场现货供应紧张。7月份厂商将例行检修，加上环保压力下，部分供货商也希望检修避风头，因此市场将维持现货偏紧的格局，预计短期价格以稳为主。